Приложение №1

Инновационная инфраструктура

Порядок отбора инвестиционных проектов
на территории Калужской области

I. Первоначальный этап поиска венчурных проектов «Deal flow»

Происходит накопление информации и выбор возможных объектов инвестирования, соответствующих цели и инвестиционным критериям Фонда (см. п. Критерии отбора). Информация предоставляется:

  • на электронном носителе или в виде сообщения электронной почты;
  • на бумажном носителе почтой.

Перечень необходимых документов*:

 1. Заявка (Приложение №2).

2. Резюме проекта (Приложение №3).

3. Презентация компании и проекта (Приложение №4).

4. Бизнес-план не более 20-30 страниц (Приложение №5).

В составлении бизнес-плана нет строго установленных требований. Можно воспользоваться вариантом, указанным в приложении №4 или в приложении к постановлению Правительства РФ №1470 от 22.11.1997 года «Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития Российской Федерации и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации.

На данном этапе информация анализируется в течение 2-5 недель*. Проекты рассматриваются Инвестиционным комитетом, состоящим из представителей УК ЗАО «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент» и её инвестиционного консультанта ООО «Антанта Капитал». Общим критерием выбора является ответ на вопрос: способны ли компания и рынок, в котором она находится, к быстрому развитию и достижению лидерских позиций на нем.

В случае отказа ввиду полного несоответствия проекта цели и инвестиционным позициям Фонда инициатору проекта в течение пяти рабочих дней с момента вынесения решения Инвестиционным комитетом направляется мотивированный отказ. На данном этапе от компании-соискателя апелляция не принимается.

При положительном решении Фонд предлагает компании подписать «Non-Disclosure Agreement» (Соглашение о конфиденциальности) для получения и изучения необходимой информации по проекту в рамках дальнейшей работы.

II. Предварительная научно-техническая и экономическая экспертиза проекта (Brief Expertise)

  • проверка соответствия заявленных данных реальному положению дел;
  • анализ и оценка состояния интеллектуальной собственности;
  • анализируется состояние, тенденции развития научно-технической сферы, к которой относится предлагаемый продукт;
  • определяются основные характеристики продукта, позволяющие занять доминирующее положение среди конкурентов в своем сегменте или создать абсолютно новый рынок;
  • исследуется целевая потребительская аудитория и динамика на несколько лет вперед;
  • производится анализ технико-экономических рисков проекта;
  • уточняется финансовая привлекательность инвестиционного проекта с учетом рисков;
  • анализируется бизнес-модель проекта по продвижению продукта на рынок в соответствии с инвестиционными требованиями Фонда.
Получение положительной оценки на данном этапе является основанием для дальнейшей работы, но не гарантирует предоставления Фондом финансирования предложенного проекта.

Этап занимает 2-5 недель**. Компания, чей проект по результатам предварительной экспертизы признан привлекательным для финансирования, получает от Фонда «Term Sheet» (Инвестиционное предложение) – документ, суммирующий порядок и условия инвестиционной сделки.

III. Инвестиционное предложение (Term Sheet)
На данном этапе Фонд представляет Компании инвестиционное предложение в виде Term Sheet, в котором отражено видение основных параметров возможной сделки (срок подготовки - 2-5 недель**). В зависимости от специфики соглашения отдельные пункты могут быть добавлены или опущены:
  • ? оценка текущей стоимости компании до и после финансирования;
  • условия осуществления сделки (предполагаемый объем инвестиций, сроки, этапы) и расходы на совершение сделки;
  • структура капитала и доли участников, распределение голосов между инвестором и основателями компании, права собственности на активы (включая интеллектуальную собственность);
  • состав, права и компетенция совета директоров, представительство инвестора в совете директоров;
  • вопросы управления компании, стандарты отчетности, конфиденциальность;
  • режим работы ключевых сотрудников;
  • порядок изменения структуры собственности, выпуска новых акций, возможной продажи компании, процедура продажи активов, выплата дивидендов;
  • меры по защите интересов инвесторов и основателей при «разводнении» (снижение доли первоначального акционера компании и потеря им определенной части контроля над компанией в случае выпуска новых акций и появления в компании новых акционеров);
  • право и порядок получения инвестором информации о компании;
  • возможный тип выхода Фонда из инвестируемой компании, порядок «выхода».

После согласования участниками всех условий на данном этапе подписывается предварительное соглашение и наступает период эксклюзивности, в течение которого Фонд рассматривается в качестве «инвестора первой очереди» до наступления следующих условий:

  • принятие проекта к исполнению;
  • отказ от проекта;
  • окончание периода эксклюзивности.

IV. Детальная экспертиза (Due diligence)
В зависимости от специфики проекта детальная экспертиза может занять 2-5 месяцев** и включает следующие этапы:

1. научно-техническая экспертиза проекта, привлечение сторонних специалистов в зависимости от специализации проекта;

2. правовой аудит (состояние интеллектуальной собственности, обязательства компании, защита от притязаний со стороны третьих лиц);

3. экономическая экспертиза и оценка инвестиционной привлекательности проекта (финансово-экономическая модель, риски инвестиций, стратегия, программа инвестирования, устойчивость бизнес-модели компании в нескольких вариантах развития проекта и рынка).

При благоприятном завершении детальной экспертизы готовится Инвестиционный меморандум, который включает все изменения и корректировки предыдущих этапов и предоставляется на согласование Попечительскому совету некоммерческой организации «Фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Калужской области».

Большинство в Попечительском совете составляют представители Министерства экономического развития и торговли России и Правительства Калужской области.

V. Одобрение сделки Попечительским советом

Попечительский совет принимает следующее решение:

  • принять проект к инвестированию;
  • отклонить проект;
  • отправить проект на доработку.

В случае положительного решения Попечительского совета проект считается одобренным для финансирования, проходит юридическое оформление сделки, и начинается реализация

_________________________________

* при отсутствии одного из необходимых документов документы от компании - соискателя венчурного финансирования, не принимаются.

** сроки рассмотрения и подготовки документов на всех этапах могут изменяться в зависимости от загруженности сотрудников Управляющей компании.